作者：星海老局
去年10月，那時(shí)候的新聞還是30年來(lái)韓國(guó)第一次出現(xiàn)對(duì)華貿(mào)易逆差，韓國(guó)上下都很急，現(xiàn)在的新聞則成了韓國(guó)連續(xù)6個(gè)月對(duì)華貿(mào)易赤字，麻煩不只是這一個(gè)，韓資外逃、全租房暴雷，2023年的開(kāi)局對(duì)于尹總檢察長(zhǎng)來(lái)說(shuō)一點(diǎn)都不美妙。
今天的世界經(jīng)濟(jì)，已經(jīng)進(jìn)入冬季，可能因?yàn)槔崮痊F(xiàn)象，寒氣逼人，韓國(guó)一向被稱作世界經(jīng)濟(jì)的金絲雀，在中美對(duì)抗和美聯(lián)儲(chǔ)加息兩條主線的夾縫中，韓國(guó)這次能夠拿到諾亞方舟的門票嗎？
01
貿(mào)易逆差，韓國(guó)還有多少家底可以揮霍
連續(xù)14個(gè)月的貿(mào)易逆差，連續(xù)7個(gè)月的對(duì)華貿(mào)易赤字，對(duì)于韓國(guó)這個(gè)對(duì)進(jìn)出口依存度高達(dá)70%的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，應(yīng)該是感到了深深的寒意，今年第一季度，韓國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差來(lái)到50億美元，是去年同期的近乎兩倍，韓國(guó)自華進(jìn)口貨物83億美元，同比增長(zhǎng)9.1%，而對(duì)華出口則同比下降了36.2%。
中韓貿(mào)易情況是我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)度的注腳，韓國(guó)對(duì)華貿(mào)易順差從2018年的556億美元，2020年236億美元，到2022年的12.13億美元，再到現(xiàn)在僅僅一個(gè)季度就逆差50億美元，風(fēng)起于青萍之末，把時(shí)間跨度拉長(zhǎng)，新聞前后連起來(lái)看，可以摸出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的脈搏。
中國(guó)制造2025逐步落地，國(guó)產(chǎn)替代加速進(jìn)行無(wú)疑是一記重拳，新能源汽車、光伏以及鋰電池被成為中國(guó)出口新三樣，成為中國(guó)外貿(mào)新的動(dòng)能增長(zhǎng)點(diǎn)，我國(guó)今年第一季度汽車以106.9萬(wàn)輛的成績(jī)擊敗日本，而起亞2022年在華銷量不足10萬(wàn)輛，已經(jīng)悄然出局；液晶面板是韓國(guó)人引以為傲的明星產(chǎn)品，沒(méi)有人會(huì)想到2003年還需要向現(xiàn)代購(gòu)買生產(chǎn)線的京東方，十余年后已經(jīng)在全球拿下了38%的市場(chǎng)份額，韓國(guó)所有面板企業(yè)加起來(lái)也堪堪33%。
簡(jiǎn)單的來(lái)說(shuō)就是，隨著中國(guó)不斷點(diǎn)亮科技樹(shù)，對(duì)韓國(guó)的商品需求快速下降，憑借龐大的產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，快速蠶食韓國(guó)市場(chǎng)份額，面板、汽車、甚至于芯片開(kāi)始反向?qū)n出口。從產(chǎn)業(yè)邏輯上看，面板、芯片等韓國(guó)強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)業(yè)都屬于高度確定性產(chǎn)業(yè)，遵循著摩爾定律，有著既定發(fā)展路徑，可以在舉國(guó)體制下快速發(fā)展，燒錢至關(guān)重要，臺(tái)積電每年的設(shè)備投資就維持在300億美元上下，日本在同韓國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)中出局，重要的原因就是日本經(jīng)濟(jì)泡沫戳破疊加老齡化危機(jī)，導(dǎo)致日本融資成本飆升，融資意愿跌入谷底，換句話說(shuō)日本沒(méi)錢繼續(xù)補(bǔ)貼面板和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，而韓國(guó)憑借漢江奇跡積累的資本搭上了這趟便車。
中國(guó)的舉國(guó)體制某種意義上是韓國(guó)舉國(guó)體制的變種，中國(guó)地方政府憑借地方債和土地財(cái)政的收入，大舉引入面板、半導(dǎo)體等重資本行業(yè)，長(zhǎng)江存儲(chǔ)、京東方等知名企業(yè)背后都離不開(kāi)當(dāng)?shù)卣挠白樱@批企業(yè)也不負(fù)眾望，找到了中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的鑰匙。
更要命的是疊加半導(dǎo)體下行周期，韓國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到了6332億美元，整個(gè)韓國(guó)的GDP也才1.8萬(wàn)億美元，半導(dǎo)體下行周期換個(gè)名字是韓國(guó)經(jīng)濟(jì)下行周期，三星利潤(rùn)暴跌96%，韓國(guó)統(tǒng)計(jì)部門的數(shù)據(jù)顯示，1月芯片庫(kù)存率高達(dá)265%，三星積壓的芯片可能高達(dá)500億美元，上一次這種情況，還要追溯到1998年的亞洲金融危機(jī)。
26年前的亞洲金融危機(jī)，為了拿到IMF570億美元的救命錢，韓國(guó)賣出了大批優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，包括三星、大宇、韓國(guó)郵政、韓松、國(guó)民銀行、外兌銀行等企業(yè)，可那時(shí)候的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正在全球布局最優(yōu)區(qū)位，中國(guó)龐大的市場(chǎng)給了韓國(guó)足夠的緩沖，疊加互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散，巨大的增量市場(chǎng)足以把韓國(guó)從泥潭里拽出來(lái)。
這次經(jīng)濟(jì)寒冬可沒(méi)有上次那么多的柴火，俄烏沖突和中美對(duì)抗背后的經(jīng)濟(jì)邏輯是各國(guó)都在爭(zhēng)奪過(guò)冬的被子，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)紅利已經(jīng)只剩殘羹剩飯，中國(guó)處在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，芯片則成為了中美角力的主戰(zhàn)場(chǎng)，看不到新的增量，大語(yǔ)言模型尚在發(fā)力階段，距離產(chǎn)業(yè)化還有相當(dāng)?shù)囊欢温烦?，需要相關(guān)技術(shù)和法律視角的構(gòu)建
搞不好，韓國(guó)這一次不是過(guò)冬的人，而是別人過(guò)冬的燃料。
02
資本外逃，半島的未來(lái)陰云密布
中國(guó)龐大的工業(yè)產(chǎn)能對(duì)上游原材料有著巨量需求，2020年的數(shù)據(jù)看，大連、鄭州和上海的三家大宗商品期貨交易所的交易筆數(shù)之和是芝加哥交易所的6倍，其中全球交易量最大的10個(gè)金屬合約有8個(gè)來(lái)自中國(guó)，中國(guó)的體量好像福建號(hào)航母，也就決定了我國(guó)對(duì)大宗商品有著一定的議價(jià)權(quán)，減少原材料成本抬高對(duì)制造業(yè)的沖擊。
韓國(guó)的體量只相當(dāng)于舢板，只能隨波逐流，俄烏沖突帶來(lái)的糧食能源以及大宗原材料價(jià)格的攀升不斷擠壓著韓國(guó)制造業(yè)的利潤(rùn)空間，2022年韓國(guó)原材料同比上漲58.5%，原油和天然氣則爆漲了接近70%，更嚴(yán)重的是韓國(guó)對(duì)原油的依存度接近100%，韓國(guó)智庫(kù)分析稱，原材料價(jià)格每上漲1%，就會(huì)拉高生產(chǎn)成本0.134%，貿(mào)易收支每季度將會(huì)惡化7200萬(wàn)美元，主導(dǎo)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)命脈的門閥企業(yè)利潤(rùn)率下降了2.5%。
韓國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)大都是強(qiáng)周期性行業(yè)，如芯片、面板、化工、造船、鋼鐵、建筑工程等，這些重資產(chǎn)項(xiàng)目簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是賺錢的時(shí)候大賺，虧錢的時(shí)候巨虧，由于韓國(guó)的原材料對(duì)外依存度超高，因此國(guó)際大宗商品價(jià)格和外匯匯率的變化，對(duì)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響很大，而這又受到國(guó)際時(shí)局的影響。在當(dāng)下世界動(dòng)蕩的大背景下，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)受到的影響首當(dāng)其沖。
反映在距離生活最近的食品上，韓國(guó)國(guó)民食品泡菜，原料白菜幾乎全部從中國(guó)進(jìn)口，因?yàn)榻涤甑葮O端天氣導(dǎo)致白菜供應(yīng)緊張，泡菜價(jià)格上漲了11%，CPI來(lái)到了5.1%，創(chuàng)下24年來(lái)的新高，而1998年金融危機(jī)時(shí)期的CPI也只有7.5%，3%是國(guó)際公認(rèn)的通貨膨脹警戒線。
不只是原材料，還有韓幣貶值，美聯(lián)儲(chǔ)500個(gè)基點(diǎn)的加息幅度吸引了大批熱錢從韓國(guó)流向美國(guó)，導(dǎo)致韓元在亞洲11個(gè)國(guó)家中的跌幅僅次于菲律賓比索，從世界范圍內(nèi)來(lái)看，韓幣的表現(xiàn)只比賴賬大戶阿根廷比索稍強(qiáng)，韓幣貶值推高原材料進(jìn)口成本，降低韓國(guó)制造競(jìng)爭(zhēng)力，貿(mào)易赤字拉大，美元流失，進(jìn)一步導(dǎo)致韓幣貶值，陷入惡性循環(huán)。
大國(guó)對(duì)抗的烏云始終籠罩在半島上空，七十年前的抗美援朝戰(zhàn)場(chǎng)就在韓國(guó)，守國(guó)門在四夷，朝鮮半島一向被天朝視為傳統(tǒng)勢(shì)力范圍，隨著角力的加深，帝國(guó)能否保持在朝鮮半島的軍事存在？朝鮮能否有效保持克制？沒(méi)有人會(huì)忽略這片土地被鐵雨覆蓋的可能，而資本最厭惡的就是風(fēng)險(xiǎn)，
權(quán)衡之下，大量韓資出逃，2022年1月到八月 韓國(guó)對(duì)華投資增長(zhǎng)率高達(dá)58.9%，截止到去年11月，韓國(guó)對(duì)華投資增長(zhǎng)了1.2倍，考慮到僅僅三星一家韓企2017——2021年間的在華投資就高達(dá)1200億元，如此龐大的基數(shù)，短時(shí)間內(nèi)迅速翻倍，資本流出數(shù)量之大可想而知，韓國(guó)那4000億美元的外匯儲(chǔ)備能夠給央行提供多少操作空間要打個(gè)問(wèn)號(hào)。
03
全租房暴雷，年輕人何以為家
全租房模式是什么？租客從銀行貸款給房東，貸款金額相當(dāng)于房子價(jià)值的70%上下，從而享受免費(fèi)居住一段時(shí)間的權(quán)利，受益于過(guò)去十余年來(lái)全球降息的基調(diào)，租客付給銀行的利息要低于租金，而房東可以拿著租客從銀行貸款出來(lái)的錢用20%的首付拿下更多的房子，本質(zhì)還是在加杠桿，并且杠桿很高，相當(dāng)于零首付拿房，韓國(guó)媒體報(bào)道的“全租大王“就用這套模式撬動(dòng)了二百余套房產(chǎn)。
現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)帶頭，全球進(jìn)入加息周期，韓國(guó)為了減少美元外流，也被迫將利率提高到3.5%，導(dǎo)致全租房模式下租客的利息飆升，超過(guò)租金價(jià)格，租客紛紛要求房東退款，房東杠桿太高，資金鏈斷裂，出現(xiàn)了房東卷款集體跑路的情況，租客就要償還銀行巨額本金和高額利息，而租客又多為剛剛進(jìn)入社會(huì)的年輕人，無(wú)力償還，跳樓自殺者不在少數(shù)。
這只是住房，韓國(guó)年輕人平均薪資在1.5萬(wàn)人民幣左右，相應(yīng)的物價(jià)也是國(guó)內(nèi)的2——3倍，要想讓后代成功升入首爾大學(xué)等名校，教育成本高的嚇人，課外教育平均每月花費(fèi)41萬(wàn)韓元，相當(dāng)于2000人民幣，甚至父母為了孩子教育掏空家底，孩子畢業(yè)后自顧不暇，父母年老后沒(méi)有一分積蓄。
”家庭解體了，我們將孤獨(dú)地死去“，69歲的首爾老人金敏秀退休前是工廠工程師，月薪高達(dá)2.4萬(wàn)人民幣，所有的積蓄已經(jīng)被孩子、房子、車子掏空，養(yǎng)育三個(gè)孩子操勞了幾十年的老人，為了改善生活，金大爺只能重返職場(chǎng)，HR也很現(xiàn)實(shí)，你這么老，7000工資要么接受，要么別干。
5000萬(wàn)人口的韓國(guó)，1000萬(wàn)人居住在首爾，原因很簡(jiǎn)單，韓國(guó)幾乎所有的大企業(yè)總部都設(shè)在首爾，其余的地方?jīng)]有就業(yè)機(jī)會(huì)，只能被迫涌向首爾，推高了房?jī)r(jià)，首爾住房平均每套高達(dá)640萬(wàn)人民幣，韓國(guó)年輕人沒(méi)有二線城市乃至于小縣城可以退守，要么內(nèi)卷到死，要么永遠(yuǎn)吃土。
而且歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家的社保占GDP支出一般在30%，同為發(fā)達(dá)國(guó)家的韓國(guó)僅僅為9%，在韓國(guó)退休就相當(dāng)于破產(chǎn)，420萬(wàn)名老人退休后重新回到工廠，首爾甚至出現(xiàn)了專門的“銀發(fā)招聘會(huì)”，以及專門的銀發(fā)快遞公司，71歲的樸宰耀大爺已經(jīng)坐著免費(fèi)的地鐵送了四年快遞，而樸宰耀原本是小公司老板，破產(chǎn)后的退休金根本不足以支付高昂的生存成本，無(wú)可奈何只能來(lái)做這份3000人民幣一個(gè)月的工作，“我們這一代人太忙了，只能在這瘋狂的時(shí)代里為了生存和撫養(yǎng)孩子而活，根本不敢想退休的事”。
也不是韓國(guó)政府不愿意加大社保支出，而是實(shí)在缺少稅源，各大財(cái)閥看起來(lái)是韓國(guó)企業(yè)，實(shí)際在亞洲金融危機(jī)期間基本被華爾街交叉持股控制，2019年三星披露的財(cái)報(bào)看，最重要的優(yōu)先股票89%被外國(guó)資本控制，普通股票56%被外資控制，很大一部分利潤(rùn)會(huì)被遠(yuǎn)在太平洋對(duì)岸的股東拿走，換句話說(shuō)，韓國(guó)是一個(gè)偽裝成國(guó)家的公司，全國(guó)上下都是打工人。
重壓之下，韓國(guó)生育率一路走低，創(chuàng)下了0.78的新低，韓國(guó)年輕人需要呼吸的空間。
04
大國(guó)相爭(zhēng)，這一次韓國(guó)能否再次吃到紅利？
韓國(guó)的崛起來(lái)自特殊的地理位置，作為大國(guó)對(duì)抗的前哨戰(zhàn)，吃飽了冷戰(zhàn)的紅利，從越南戰(zhàn)爭(zhēng)的軍事訂單到美國(guó)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，冷戰(zhàn)背景下的第三次產(chǎn)業(yè)革命，和蘇聯(lián)解體后互聯(lián)網(wǎng)信息化浪潮帶來(lái)的巨大增量，那時(shí)候的美國(guó)是當(dāng)之無(wú)愧的人類燈塔，那時(shí)候的蘇聯(lián)也在探索人類知識(shí)的邊界，兩強(qiáng)相爭(zhēng)之下，涌現(xiàn)了大量新興產(chǎn)業(yè)，汽車、半導(dǎo)體、醫(yī)美等稍微幾個(gè)產(chǎn)業(yè)就足以將這個(gè)人口只有5000萬(wàn)的小國(guó)推上了發(fā)達(dá)國(guó)家的位置。
但現(xiàn)在的變數(shù)在于：我們中國(guó)發(fā)展起來(lái)了，我們也想過(guò)好日子，所以中國(guó)必須做中高端產(chǎn)業(yè)，但由于沒(méi)有新興的技術(shù)革命，意味著蛋糕只有這些。此時(shí)的韓國(guó)，開(kāi)始漸漸無(wú)力——因?yàn)槲覀兊捏w量決定了我們會(huì)有韓國(guó)永遠(yuǎn)難以企及的產(chǎn)能和人力資源以及市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。
尤其是韓國(guó)人特別擅長(zhǎng)的這些靠大投入來(lái)維持的高確定性行業(yè)，只要中國(guó)廠商愿意投入，那么在競(jìng)爭(zhēng)中擊敗韓國(guó)品牌根本不算什么難事。
更何況韓國(guó)目前可以說(shuō)是兩面夾擊，因?yàn)槊绹?guó)也大張旗鼓的開(kāi)始了制造業(yè)回流計(jì)劃，掌握著芯片核心技術(shù)的韓國(guó)自然也不會(huì)被輕易放過(guò)，早在2021年文在寅訪美期間，就送上了394億美元的大禮，三星等四大韓企宣布加大對(duì)美投資，美國(guó)還組建芯片四方聯(lián)盟，鎖死中國(guó)半導(dǎo)體，限制韓國(guó)對(duì)華出口高端制程芯片，相當(dāng)于要韓國(guó)放棄中國(guó)市場(chǎng)，但是2022年韓國(guó)對(duì)華出口1558億美元，半導(dǎo)體占比達(dá)到20%。
非常簡(jiǎn)單的一個(gè)例子，美光被審查，很有可能被大陸市場(chǎng)所拋棄，空出來(lái)33億美元的份額，而美國(guó)竟然不允許韓國(guó)填補(bǔ)美光退出所遺留的空白，蛋糕就這么大，美國(guó)這個(gè)全球最大的地主，家里也沒(méi)有余糧來(lái)喂養(yǎng)韓國(guó)了。
21世紀(jì)的第一個(gè)十年，韓國(guó)品牌是那個(gè)年代不可或缺的記憶拼圖，甚至于在2016年，在起亞中國(guó)總部鹽城，幾乎所有的出租車都是起亞，在鹽城人眼中，起亞就是城市中心，全市上下都圍繞起亞轉(zhuǎn)，而到了2021年，江蘇國(guó)資放棄了6億美元的投資追加計(jì)劃，不得不說(shuō)江蘇國(guó)資嗅覺(jué)是敏銳的，2022年全年韓系車僅賣出35萬(wàn)輛，起亞的經(jīng)銷商數(shù)量減少了幾乎一半。
劇本非常相似，上一個(gè)出局的韓國(guó)品牌叫三星，2013年第二季度三星拿走了中國(guó)市場(chǎng)20%的份額，而現(xiàn)在三星已經(jīng)幾乎在中國(guó)絕跡，2018年全年銷量334萬(wàn)部，市場(chǎng)份額只剩下不到0.8%，但是韓國(guó)品牌在全球市場(chǎng)并沒(méi)有走到絕路，2021年三星全球銷量2.72億臺(tái)，占全球市場(chǎng)份額的20%，韓系車也在做垂死掙扎，2022年的第一季度，韓系車在歐洲銷量大漲21%，賣出了27萬(wàn)輛。
為什么韓國(guó)品牌在全球都吃得開(kāi)，十年前在中國(guó)也是暢銷產(chǎn)品，但是近幾年卻面臨大潰敗？背后是中國(guó)制造實(shí)現(xiàn)升級(jí)，自家品牌吃下了自家市場(chǎng)的份額，羅永浩說(shuō)過(guò)”國(guó)產(chǎn)手機(jī)吃掉的都是三星市場(chǎng)的份額，買蘋果的人不會(huì)買國(guó)產(chǎn)機(jī)“。
韓國(guó)品牌不是高端產(chǎn)品，沒(méi)有法國(guó)奢飾品幾百年的文化積淀，沒(méi)有美國(guó)天頂星般的科技壁壘，韓國(guó)品牌的代名詞還是皮實(shí)廉價(jià)，是高端產(chǎn)品里的中低端品牌，蘋果一家拿走了手機(jī)行業(yè)80%的利潤(rùn)，三星只拿走了16%。
有了小米、VIVO等國(guó)內(nèi)廠商，雷軍一直想和消費(fèi)者做個(gè)朋友，極致的性價(jià)比卷死了三星，比亞迪不到10萬(wàn)就能拿下一輛A級(jí)車，搭配中控大屏，按摩座椅、智能語(yǔ)音等配置，韓國(guó)品牌在華的大敗局很難說(shuō)不會(huì)再全球范圍內(nèi)上演。
過(guò)去20年，隨著中國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，中韓兩國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)開(kāi)始趨于高度重合，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是中國(guó)企業(yè)搶了很多韓國(guó)企業(yè)的飯碗。有韓國(guó)研究機(jī)構(gòu)研究發(fā)現(xiàn)，從2000年開(kāi)始，中國(guó)主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)，大都取得較大的進(jìn)展，而韓國(guó)人通常都是第一個(gè)受沖擊的。
中國(guó)和韓國(guó)，從過(guò)去的產(chǎn)業(yè)高度互補(bǔ)，變成了現(xiàn)在的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。技術(shù)貿(mào)易專業(yè)化指數(shù)可以衡量?jī)蓢?guó)在產(chǎn)業(yè)分工上的優(yōu)勢(shì)地位，2011年中韓之間是0.386，韓國(guó)處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)，2021年這個(gè)數(shù)字成了0.135，意味著中韓變成了競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，《朝鮮日?qǐng)?bào)》曾對(duì)中韓七大未來(lái)產(chǎn)業(yè)做出評(píng)估，能源、軍工航天、生物技術(shù)等關(guān)鍵領(lǐng)域平均競(jìng)爭(zhēng)力落后中國(guó)1.2年左右。
過(guò)去韓國(guó)憑借半導(dǎo)體和精密儀器，最多的一年從中國(guó)手里拿走500億美元的利潤(rùn)，現(xiàn)在韓國(guó)從中國(guó)的進(jìn)口額度占到了總進(jìn)口的39.7%，而這個(gè)數(shù)字在1996年是2.9%，韓國(guó)很難再?gòu)倪@次的大國(guó)對(duì)抗中吃到足夠的紅利，反而會(huì)成為兩個(gè)大國(guó)輸血的血包。
總結(jié)
小國(guó)有時(shí)候無(wú)法決定自己的命運(yùn)，選擇方向關(guān)乎著生死存亡，韓國(guó)也是如此，大國(guó)獨(dú)木難支，現(xiàn)在工業(yè)的復(fù)雜程度也不是單個(gè)國(guó)家可以完成的，強(qiáng)如美國(guó)也需要全球分工，我們也是如此，積極拉攏可以爭(zhēng)取的對(duì)象，是我們要做的。
“發(fā)達(dá)國(guó)家粉碎機(jī)”是中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的腳步，但是我們不能只盯著存量，挖掘增量市場(chǎng)，做出新的蛋糕分享給全球，才是真正的王霸并用，胡蘿卜也是不可缺少的。
韓國(guó)終究要回到應(yīng)該屬于自己的歷史位置。
