上半年業(yè)績表現(xiàn)承壓，全年展望維持樂觀
DMG森精機2025年1月至6月合并營業(yè)利潤同比下降73.0%，為65億日元；訂單額為2,486億日元，同比下降6.8%。造成利潤大幅縮水的主要原因在于銷售額減少以及部分市場復蘇緩慢。
不過，若與前一財年下半年（2024年7～12月）相比，訂單實現(xiàn)了8.4%的增長，公司判斷“已進入恢復階段”?；诒泵篮蜌W洲市場的部分積極信號，DMG森精機維持2025財年全年營收5100億日元、訂單5300億日元的預測不變。
美方加征關稅影響有限，客戶吸收能力強
受美方貿易政策影響，日本出口至美國的機床產(chǎn)品面臨15%的相互關稅。然而，根據(jù)森雅彥社長的最新說明，這一政策對DMG森精機全年訂單的實質影響僅為3億日元左右，占比有限。
公司采取的策略是將部分成本轉嫁給客戶，同時在美國本地為進口機床加裝自動化設備及定制加工程序，提升附加價值，從而攤薄了關稅成本。森社長表示，客戶實際承擔的關稅成本大多控制在銷售價格的3%～5%區(qū)間。
此外，森社長指出，自日美間達成新的關稅談判協(xié)議后，“原本持觀望態(tài)度的客戶重新啟動采購，8月以后訂單增長趨勢明顯”。
北美與歐洲市場發(fā)力，全球不確定性仍待關注
美國市場表現(xiàn)亮眼，尤其在政府采購、能源以及數(shù)據(jù)中心相關投資持續(xù)推進的背景下，DMG森精機的高端5軸加工中心獲得穩(wěn)定訂單。同時，中大型高端機型訂單積壓，交期拉長至年底以后，將對10～12月的銷售貢獻較大。
在歐洲方面，德國軍工投資擴大、意大利制造設備稅收減免政策等利好措施，使得機床采購恢復積極性，成為支撐訂單增長的另一引擎。
然而，公司也提醒，俄烏戰(zhàn)爭、紅海局勢、中美貿易摩擦等地緣政治風險仍可能對全球設備投資熱情形成抑制。
“加工轉型”戰(zhàn)略深化，構建高附加值解決方案
面對全球制造業(yè)進入“自動化+數(shù)字化+綠色化”深度融合期，DMG森精機繼續(xù)推進“Machining Transformation（加工轉型）”戰(zhàn)略。
公司已推出35項新產(chǎn)品與解決方案，涵蓋自動化單元、數(shù)字孿生系統(tǒng)以及能源效率改良。全球工廠正加快導入智能制造方案，以提升客戶生產(chǎn)效率和設備生命周期管理能力。
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從財務穩(wěn)健性來看，公司有效控制資本支出在折舊以內，凈負債率（Net D/E）維持在0.25～0.26之間，自有資本比率穩(wěn)定在39%左右，維持健康財務結構。
總結：
DMG森精機成功將美方加征關稅的沖擊控制在極小范圍，并借助美國與歐洲市場的結構性需求，逐步實現(xiàn)訂單回暖。中大型高附加值機床訂單的積壓，也為下半年營收反彈提供了基礎。
不過，公司仍需警惕中國市場恢復節(jié)奏不一、地緣政治風險延宕等外部變量帶來的影響。
